2022年上半年，受国际环境复杂多变影响，我们国家的经济下降带来的压力加大。2022年5月以后，全国各地区各部门高效统筹疫情防控和经济社会持续健康发展，加大宏观政策的调节力度，虽疫情防控取得积极成效，一系列稳增长措施成效显现，经济运行呈现企稳回升态势，2022年，全年国内生产总值（GDP）1210207亿元，比上年增长3%，经济总量突破120万亿元，再创历史新高。

  2022年，面对国内和国际诸多不确定性因素的影响，在习有关以煤为主能源安全一系列批示、指示精神的指导下，主管部门继续强化增加煤炭产能、释放煤炭产量、电煤供应保障等工作。据国家统计局的统计，在2021年和2022年连续两年全国煤炭产能大幅度的增加的基础上，2022年全国原煤产量达到44.96亿吨，较2021年大幅度的增加了3.7亿吨，增速达到了9.0%，创下2011年（9.8%）以来近11年来的同比最大增幅，对“以煤为主基本国情”下的国内能源安全提供了强有力的保障。

  2022年，主管部门进一步强化了电煤保供政策措施（包括动力煤限价措施、电煤中长期合同“补签换签”工作等），并取得明显成效，大多数表现在：

  一是，2022年北方港口下水的5500大卡长协电煤的月度均价为721.6元/吨，仅比2021年提高73.6元/吨，大幅低于当年现货动力煤平均价格水平；

  二是，2022年下半年之后，在电煤中长期合同覆盖率和兑现率不断的提高的支持下，包括沿海地区在内国内发电企业的电煤库存持续保持高位运行局面，其中全国统调电厂的电煤库存大多时间保持在1.72亿吨以上的历史高位，沿海地区的电煤库存整体保持在2900万吨以上的历史较高水平。

  公司和控股子公司扎鲁特旗扎哈淖尔煤业有限公司（以下简称“扎矿”）、通辽霍林河坑口发电有限责任公司（以下简称“坑口”）根据财政部、税务总局、国家发展改革委颁布的《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》(财政部公告 2020 年第 23 号)，自 2021 年 1 月 1 日至 2030 年 12 月 31 日，对设在西部地区的、以《西部地区鼓励类产业目录》中规定的产业项目为主要经营业务，且其主营业务收入占企业收入总额 60%以上的企业，减按 15%的税率征收企业所得税。公司和扎矿、坑口2022年度继续享受西部大开发企业所得税优惠政策，减按15%的税率缴纳公司所得税。

  “十四五”期间，煤炭仍将是我国的主体能源，且煤炭行业及其下业均为国民经济基础行业，与宏观经济联系紧密，且随着国际政治形势的进一步复杂多变，将对国内宏观经济造成持续影响，煤炭产运销储用各环节平衡难度加大，存在更多不确定性，将对公司的生产经营产生一定的影响，进而影响企业的经营业绩。

  在煤炭供给侧，一方面，根据我们国家能源领域“以煤为主”的基本国情，以及2022年系列保供稳价政策将延续至“十四五”中期的实际，结合国家发改委 2023年“投三开四”的扩能目标，即：争取投产三亿吨煤炭生产能力，同时开工建设四亿吨煤炭生产能力，预计“十四五”期间，国内煤炭增产保供将得到持续性政策保障；另一方面，在国际煤炭市场环境日趋向好的预期之下，进口煤价格倒挂的矛盾有望在2022-2023年间逐步缓解，蒙、俄两国将抓住有利时机增加对华煤炭出口，国内煤炭整体供给水平预计将逐年加大。在煤炭需求侧，依照国家整体强经济的决心，预计“十四五”期间，国内煤炭需求将保持增势运行，但考虑国际局势严峻对下游市场的影响、新建火电机组审批要求更加严格以及新能源机组大范围投产等综合因素，预计“十四五”后期全国范围内煤炭消费量保持在目前水平上下波动，新增能源消费需求将由新能源逐步替代。

  一是及时跟踪了解国家对煤炭行业的调控政策和对矿产资源管理政策的变化，加强市场研判，针对市场波动情况及时作出调整煤炭销售策略，同时，加快煤炭营销智慧化平台功能完善，强化煤炭产运销储用五环节的协同关系，增强精准保供能力，提升煤炭保供风险应对能力，确保公司的正常生产运营。

  二是坚持采矿技术引领与智能化建设实践有机结合，谋划好智能化顶层设计，坚持“统筹组织、示范应用、分步实施、全面建成”的建设思路，有序推进智能化建设工作，以科学技术创新促进安全生产工作稳定运行。

  三是最大限度地考虑当前无人驾驶、换电矿卡等无人、零碳技术、对设备更新改造作出系统规划，在近年设备采购中充分实现智慧、无人、绿色、零碳的发展思路，引领露天矿装备发展。

  四是持续夯实安全管理基础，提高安全管理上的水准，全面做好专项整治三年行动工作总结，重点以强化“人防”和“技防”管理为抓手，以安全生产“基层、基础、基本功”建设为核心，抓班组、抓基层、抓外委重要关键点，协调联动安全生产保证、监督、支持三个体系，确保全面、高质、高效完成各项安全生产工作。

  1.煤炭作为典型的资源型行业，具备能源和工业原料的双重属性，是钢铁、化工等产业的重要工业原材料，是支撑我们国家的国民经济发展最重要的基础能源。近年新能源的发展和技术进步带来下游煤耗下降，天然气、非石化能源在国内一次能源消费中的占比逐年提升，考虑煤炭资源关系到我国的能源安全稳定，因此中短期内煤炭作为能源支柱的地位不会动摇。鉴于煤炭在我国能源消费领域的主导地位，国家政策干预力度正逐渐增加，引导煤炭行业走向高质量、智慧化发展道路。

  2.火电企业受煤炭价格持续高位运行和碳履约成本逐年增加及新能源产业增长等影响，盈利将受到挤压。

  3.随着国家财政补贴逐步退出，新能源平价项目将实现优先发展，带动新能源全方面进入无补贴平价发展阶段。在资源条件好的区域，规划建设新能源大基地，并配套送出通道进行消纳，成为未来平价时代的先行者，也是未来清洁能源发展的重要方向之一，新能源发电技术的慢慢的提升及平均度电成本的不断降低，使得新能源基地具备规模化开发的条件。

  4.2022年电解铝产能受部分区域电力供应不足影响，产能增量低于年初预期。新增产大多分布在在云南、广西、内蒙古地区，甘肃、贵州也有少量新增产能释放；复产产能大多分布在在云南、广西、四川区域；减产产能大多分布在于广西、四川、云南、贵州区域。截至12月末，我国电解铝运行产能4085.6万吨。

  在经历了铝行业的供给侧改革和产能整合之后，电解铝产能的集中度慢慢的升高，电解铝产能指标前五大集团分别为中铝集团、魏桥集团、 国电投集团、信发集团以及东方希望集团。从近两年的数据分析来看，前五大集团的运行产能也是整体增加为主，随着魏桥、神火、其亚等集团将电解铝产能往云南地区转移，西南地区产能显著增加，而华东地区的产能指标则随着魏桥的产能转出而显而易见地下降。未来中国电解铝将形成北方以 新疆、内蒙为主，南方以云南、广西为主的产能格局。2023年受国家碳达峰政策红利长期存在及国内加大经济刺激政策力度（稳地产、促内需）影响，中国市场需求有相对乐观预期。

  1.煤炭行业属于价格驱动型的周期性行业，产品同质化较为严重，价格对盈利的影响作用远大于销量。2012年-2015年期间，煤炭价格大大下跌，为防范系统性风险，2016年国家开始执行煤炭供给侧淘汰落后产能改革。2016年-2019年期间，供给侧结构性改革成果逐渐显著，煤炭价格稳步回升、煤炭企业纯收入能力显著地增强，同时新建大型先进煤炭产能逐步释放。2020年，煤炭供需保持平稳、煤炭价格未出现大幅度波动。2021年，煤炭供需两端长期维持紧平衡态势，后期受国内行业及进口贸易政策影响，煤炭资源相对紧缺，导致价格持续大面积上涨。2022年，随国家保供稳价相关政策的持续实施，国内煤炭市场供需处于基本平衡的态势，市场行情报价保持平稳。

  2.火电行业的盈利能力受上游产业体系调整、新能源消纳影响显而易见。国内煤炭供需紧平衡造成价格持续高位运行，进而对火电企业的盈利情况产生较大影响。

  3.新能源市场消纳依然存在较多问题，规模化开发新能源基地在带来效益的同时，也面临着市场消纳、送出和接入等困难。2022年内蒙古自治区西部地区弃风限电率仍达到8.5%，新能源项目集中大规模投产，市场消纳与调峰压力将进一步加大。

  4.电解铝行业做为高耗能行业，价格受经济发展形势、能源价格、宏观政策等影响波动较大。2012-2016年期间，电解铝产能的无序扩张导致供需失衡，铝价大跌，2016年国家开展执行供给侧改革，通过淘汰落后产能，严格限制新增产能等措施，设定国内电解铝产能天花板（4500万吨），铝价迎来新一轮上涨。2022年，受俄乌冲突、海外能源价格飙升等等原因，2022年铝价在全球需求下滑和美联储的激进加息中承压弱势运行，进入2023年，随着美联储加息暂时告一段落，铝价将重新回归铝市基本面。

  1.公司拥有的霍林河矿区一号露天矿田和扎哈淖尔露天矿田的采矿权，公司煤炭核准产能4,600万吨，属于国内大型现代化露天煤矿。

  二是公司经过近年来的发展，已成为蒙东和东北地区褐煤有突出贡献的公司，煤炭产品质量稳定，销售服务体系完善，品牌形象根深蒂固，形成了较为稳定的用户群和市场网络，并于2021年首次开展了现货煤炭贸易、现货煤炭电子竞价交易两种新模式，逐渐增强煤炭销售盈利能力。

  三是进一步推进了煤炭营销智慧化水平，随着智慧运销系统的建成，开启了智慧营销的新局面，随着系统新功能的逐步开发，公司煤炭精准营业销售能力将得到提升。

  四是公司一直以来与铁路部门保持着良好的合作伙伴关系，具有一定的运力优势，有助于公司煤炭经铁路外运销售通路保持通畅。

  2.公司全资子公司通辽霍林河坑口发电有限责任公司的2×600MW机组是东北电网直调火电厂主力调峰机组。

  该2×600MW机组目前正处在良好的运营期间，此类型机组在东北电网是主力核心大机组。随着机组投产以来进行的节能综合升级改造、重要辅机变频器改造、灵活性辅助调峰改造等，机组能耗指标大幅度降低，辅助调峰能力增加，持续盈利能力增强。

  3.公司控股子公司内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司目前拥年产86万吨电解铝生产线。未来，电解铝落后及不具竞争优势的产能将被逐步淘汰，我国电解铝行业格局逐步优化，有突出贡献的公司的优势将更加明显。

  由于电解铝行业产品同质性较强、销售价格趋于统一、生产技术差别比较小，因此电解铝行业竞争力大多数表现在生产所带来的成本以及销售运距等方面。内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司主要优势：一是霍林河地区已形成了煤电铝产业链，拥有距离煤炭产地近的自备电厂，具有电力成本优势。二是电解铝行业全国首例煤电铝烟气污染物趋零排放示范工程投运，环保优势明显。

  公司作为国有大型铝企，信誉好，与客户建立战略合作伙伴关系，责任共担，利益共享；公司生产稳定，高品质铝锭产出率相比来说较高，低铁和85铝客户开发较好，有稳定的中高端市场及客户；铝后加工企业围绕公司周边建厂，铝水运行距离相对较近，安全性高，公司铝水需求稳定，回款周期短。

  4.公司已投产运行新能源发电装机规模217万千瓦，“十三五”期间在新能源发展方面积累了经验，新能源发展基础和前景较好。

  一是目前公司正在开发建设通辽市100万千瓦外送风电基地项目、上海庙外送新能源基地阿拉善40万千瓦风电项目、锡盟外送新能源基地锡盟阿巴嘎旗别力古台50万千瓦风电项目、突泉县44.5万风电项目，“十四五”期间公司新能源装机规模将大幅提升。

  二是霍林河循环经济局域网正在建设火电灵活性改造促进市场化消纳新能源试点30万千瓦风电和10万千瓦光伏项目，项目建成后循环经济新能源装机规模将达到105万千瓦，绿电比例将进一步提升。

  三是“十四五”期间，公司还将热情参加竞价新能源项目开发，通过县域开发、“三类一区”以及大基地、大用户合作方式等，不断加大新能源开发力度，围绕蒙西特高压外送输电通道，积极争取大型新能源基地建设指标。 整体看来，到“十四五”末，公司规划新能源装机规模将达到700万千瓦以上，成为企业利润增长的又一支撑点。

  1.煤炭产品主要销售给内蒙古、吉林、辽宁等地区燃煤企业，用于火力发电、煤化工、地方供热等方面。

  市场地位：公司核定产能4600万吨/年，经过多年耕耘，已成为大东北地区褐煤销售有突出贡献的公司，煤炭产品质量稳定，销售服务体系成熟，品牌形象根深蒂固，形成了较为稳定的用户群和市场网络。

  市场地位：电投能源火电装机120万千瓦，所属霍林河坑口电厂是依托露天煤矿而建的大型坑口火电机组，主要燃用自有低热值煤炭，原煤价格、运输成本较为低廉，所发电力主要向东北地区负荷中心辽宁省输送，是东北地区主力供电机组，年利用小时高于东北区域火电机组平均利用小时1000小时之后，是东北地区盈利能力最强的火力发电机组之一。

  3.铝产品生产、销售最重要的包含铝液、铝锭。其中，铝液主要销售给周边铝加工公司，铝锭主要销往东北、华北地区。

  市场地位：公司控股子公司内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司目前拥年产86万吨电解铝生产线，同时具备成本优势，并逐步加快智慧工厂建设步伐。未来，电解铝落后及不具竞争优势的产能将被逐步淘汰，我国电解铝行业格局逐步优化，有突出贡献的公司的优势将更加明显。

  市场地位：电投能源新能源装机217万千瓦，分别分布在内蒙古地区、山西地区。所在内蒙古区域新能源装机197万千瓦时，依托区域良好的风、光资源优势，风电、光伏利用小时数分别高于区域中等水准300、100小时，有着较强的盈利能力。

  1.公司及控股子公司扎鲁特旗扎哈淖尔煤业有限公司目前煤炭核定产能共计4,600万吨。

  生产模式：公司煤炭生产采用单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机半连续工艺，剥离生产采用单斗汽车间断工艺、单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机-排土机工艺半连续工艺、轮斗连续工艺等，机械化程度100%。

  销售模式：销售渠道既有直接向电厂、供热公司等终端的销售，也有向贸易商销售，再由贸易商向最终用户销售。但以直接向五大发电集团、大型供热企业及上市公司等最终用户销售为主。公司从始至终坚持科学规划，合理地布局，整合资源，加强资源衔接，严格实行“统一订货、统一请车、统一发运、统一结算”原则。

  工艺流程：煤炭生产的基本工艺为单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机半连续工艺，剥离生产工艺为单斗汽车间断工艺、单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机-排土机工艺半连续工艺、轮斗连续工艺。

  2.公司全资子公司通辽霍林河坑口发电有限责任企业具有2×600MW国产亚临界直接空冷机组。

  生产模式：通辽霍林河坑口发电有限责任公司为就地消纳低热值煤实现“煤在空中走”的坑口发电厂，发电机组采用自动化集中控制模式，归口国家电网东北分部直接调度生产。

  销售模式：通辽霍林河坑口发电有限责任公司生产的电力主要向内蒙古东部、辽宁省、山东省及华北地区输送。热力供应主要负责霍林郭勒市城区部分居民采暖负荷。

  工艺流程：煤矿出产原煤→经皮带输送→储煤仓→经皮带输送→电厂锅炉原煤斗→给煤机→锅炉燃烧→锅炉生产蒸汽→汽轮发电机发电→500KV升压站→500KV霍阿科沙线.公司控股子公司内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司目前拥有年产86万吨电解铝生产线。

  生产模式：全部采用冰晶石-氧化铝熔盐电解法，所需主要原材料为氧化铝、碳块和氟化盐等。

  销售模式：铝产品生产、销售最重要的包含铝液和铝锭。其中，铝液主要销售给周边铝加工公司，铝锭主要销往东北、华北地区。

  工艺流程：电解铝生产采用冰晶石-氧化铝熔盐电解法，生产所需的原材料为氧化铝、氟化盐和阳极炭块，电解所需的直流电由整流所供给。溶解在电解质中的氧化铝在直流电的作用下，与炭阳极发生氧化－还原反应，生产出液态原铝，通过压缩空气形成的负压吸入出铝抬包内，再由抬包运输车送往铸造车间，铸造成重熔用普通铝锭。也可将部分铝液直接外卖。

  光伏发电工艺流程、销售模式：组件将光能转换成直流电能，采用逆变器转换为交流电，经箱变升至35KV通过集电线路到汇流母线，由主变升压送至电网。

  风力发电工艺流程、销售模式：风机将风能转换成交流电能，经箱变升至35KV通过集电线路到汇流母线，由主变升压送至电网。

  电投能源物资与采购管理工作执行 “一个标准、两级集中、三级管理、三者分离”的管理体系。电投能源物资与招标采购工作均按照 “统一规范、统一标准、统一程序、统一平台”的要求规范组织实施；在招标组织管理体系中按照法律法规和公司制度规定，应当通过招标方式来进行采购的物资（生产原材料除外），均实行集中管理，由公司组织实施招标采购；所有物资与招标采购工作实行分类负责管理，并遵循“谁管理、谁负责”的原则。公司依照权限负责主要品类的集中招标管理，所属单位在公司授权下，负责应急、零星、小额采购的组织实施；公司招标采购的结果审批、监督管理、组织实施遵循“三者分离”的原则，贯彻落实招投标工作内部监督制衡机制。

  内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司主要采购方式：充分的利用集团公司贸易公司平台提供专业的采购服务。国家电投集团铝业国际贸易有限公司和国家电投集团东北铝业国际贸易有限公司系国家电投旗下的铝业贸易服务平台，采用集约化、专业化和市场化的运作方式，为集团内铝业公司可以提供集中采购和销售服务。在原材料采购中，通过化零为整，将小批量采购转化为大批量采购，从而获得更优的产品结构、更稳定的采购渠道和更及时的供货保障，同时提高议价能力。

  通辽霍林河坑口发电有限责任公司和内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司向公司采购电厂发电用煤。

  报告期内,公司业绩主要来自于煤、电、铝业务。2022年实际生产原煤4,599.88万吨，与上年同期基本持平。2022年实际销售原煤 4,599.80万吨，与上年同期基本持平。2022年实际发电量849,105.16万千瓦时(含光伏、风电），比上年同期提高10%。2022年实际销售电773,006.76万千瓦时（含光伏、风电），比上年同期提高11.11%。2022年实际生产电解铝86.35万吨，比上年同期降低1.73%，2022年实际销售电解铝86.17万吨，比上年同期降低2.11%。2022年实现总利润558,374.03万元，比上年同期减少1.06%。总利润同比减少的根本原因是电解铝产品主要原材料单价增加导致电解铝产品成本增加。

  根据2001年10月16日国土资源部备案的《内蒙古自治区霍林河煤田一号露天矿矿产资源储量核实报告》，该矿山累计资源储量138,708万吨。截至2022年12月31日，查明资源储量中，累计动用资源储量56958.08万吨。

  根据2004年9月13日国土资源部备案的《内蒙古自治区霍林河煤田扎哈淖尔露天矿矿产资源储量分割核实报告》，该矿山累计资源储量121,716万吨。截至2022年12月31日，查明资源储量中，累计动用资源储量26377.91万吨。

  2022年全年只进行生产补充勘探，全年勘探进尺4427.12米，累计施工15个孔（其中一号露天矿6个孔，扎哈淖尔露天矿矿9个孔）。

  公司现有煤炭产能4600万吨/年，是蒙东及大东北区域内最大的煤炭生产企业，特别是公司煤炭经通霍线进入通辽市周边市场、吉林市场及辽宁中南部市场有着非常明显的运距优势，随着东北三省煤炭落后产能的退出，区域内煤炭需求缺口进一步加大，为煤炭稳产促销提供了良好契机。同时，公司具备拥有多年的煤炭开采历史，形成了管理优势、人才优势、技术优势，拥有开展煤炭贸易、煤炭竞价交易的经历，煤炭经营销售的方式日趋多样化，核心竞争力持续提升。

  公司核心竞争力为公司煤炭生产经营所需的采矿权资产，报告期核心竞争力采矿权资产未受到严重影响。

  报告期内公司经营情况和财务情况良好，实现营业总收入 2,679,290.03万元，比上年同期增加8.59%；实现盈利567,583.84万元，比上年同期减少了1.61%；实现总利润558,374.03万元，比上年同期减少1.06%。总利润同比减少的根本原因是电解铝产品主要原材料单价及消耗量增加导致电解铝成本增加；归属于母公司净利润 398,681.16万元，比上年同期增加11.29%；基本每股盈利2.07元，比上年同期提高11.29%；资产总额 4,212,091.69万元，比年初增加 11.84%；归属于上市企业所有者权益 2,349,168.75万元，比年初增加15.04%。

  煤炭产品的出售的收益占营业总收入的31.38%，产品主要销往内蒙古、吉林、辽宁地区；电力产品的出售的收益占营业总收入的10.16%，产品主要销售给内蒙古、吉林、辽宁、华北地区；电解铝产品的出售的收益占营业总收入的56.14%，产品主要销往内蒙古、辽宁、华北、华东地区。

  本报告期营业收入比去年同期增加8.59%，经营成本比去年同期增加 13.04%，期间费用比去年同期升高8.46%，现金及现金等价物净增加额比去年同期减少37,952.39万元。

  1.报告期内营业收入2,679,290.03万元，同比增加 212,033.15万元，增幅8.59%，根本原因是煤炭销售单价、电解铝综合售价均同比上升，售电单价、售电量同比增加。

  2.报告期内经营成本 1,838,435.57万元，同比增加 212,143.51万元，增幅13.04%，根本原因是电解铝原材料单价上涨及铝产品销量降低所致。

  3.报告期内财务费用 30,799.89万元，同比减少8,604.00万元，减幅21.84%。根本原因是融资规模及融资利率降低所致。

  4.报告期内管理费用 74,067.21万元，同比增加 12,832.24万元，增幅20.96%，根本原因是人力成本同比增加所致。

  5.报告期内销售费用 5,596.84万元，同比减少 33.01万元，减幅0.59%，根本原因是销售服务费减少所致。

  2022年，在国家释放产能、保供稳价等一系列政策的实施下，煤炭行业竞争较弱：

  一是区域内企业间竞争。同一区域煤炭企业的煤炭产品虽存在非常大程度的同质化，但在国家稳定煤炭价格一系列政策的制约下，市场之间的竞争较为平缓；

  二是区域间市场之间的竞争。以蒙东、蒙西两大产煤区域作比较，蒙西煤炭的热值较高，蒙东褐煤热值偏低，同时，两产煤区域距离较远，目标市场交叉较小，同业竞争不强。

  2022年国家发改委连续下发《关于加强完善煤炭市场行情报价形成机制的通知》（发改价格[2022]303号）和《中华人民共和国国家发展和改革委员会公告》（第4号），就煤炭市场行情报价形成机制提出指导性意见，并引导煤炭价格在合理区间运行，同时明白准确地提出各区域煤炭价格的合理区域。2023年，预计煤炭市场行情报价波动仍将在上述规定的价格的范围内执行。公司作为蒙东区域大型煤炭企业，具有市场、运力、区位、平台、技术等优势，在区域煤炭公司竞争格局中有一定的竞争优势和线年，国内煤炭市场供需态势较为平稳，一方面供给端产能释放速度加快，另一方面经济复苏致需求端用煤量增加，整体供需基本平衡。2023年，预计2022年系列保供稳价政策将继续延续，结合国家发改委2023年“投三开四”的扩能目标，即：争取投产三亿吨煤炭生产能力，同时开工建设四亿吨煤炭生产能力，预计国内煤炭增产保供将得到持续性政策保障；同时，在国际煤炭市场环境日趋向好的预期之下，进口煤补充作用将进一步恢复，综合判断整体煤炭市场供需继续呈平衡态势，个别时段出现季节性供需宽松或偏紧。

  一是火电产业受新能源迅速增加、区域火电新增装机投产，火电发电空间进一步受限；二是2023年东北地区整体送电格局仍为吉林、黑龙江、蒙东两省一区向辽宁送电，随着新能源装机规模持续不断的增加，稳定电源缺口逐渐显现，导致全年整体电量有盈余，但负荷高峰存在电力缺口需要跨省支援的情况，因此预计东北地区2023年火电跨省跨区送电规模在2022年基础上略有提高；三是受燃煤发电上网电价市场化改革政策出台火电电量全部进入市场，火电电价存在一定的不确定性，根据当前市场形势，平均售电价格或与2022年基本持平。

  新能源具有较大发展空间。内蒙古自治区风能资源量占全国57%，居全国首位，太阳能资源居全国第二位，并且靠近华北、华中、华东等能源消费中心。2022年底，内蒙古风电装机4564万千瓦、光伏1478万千瓦。内蒙古将发挥资源、区位及送出等条件优势，大力推进新能源规模化发展，实施新能源装机倍增工程，给公司新能源产业高质量发展带来了机遇。

  供应：海外由于能源影响，预计2023年复产希望不大；中国国内方面，前期供应端产能快速释放，产量增速同比增加，供应压力不减，后期由于限电等原因，供应端超预期减产，供应下滑。2023年供应持续增加。

  需求：前期受突发情况影响，国内需求放缓，政策虽有提振，但在经济低迷、限电等影响下，需求尚没有到达预期，但汽车、光伏板块亮眼。2023年随着全面放开，汽车、光伏、房地产竣工均有不同程度上涨预期，带动铝消费。着重关注：海外战事、能源价格、国内外经济环境等影响。

  公司确立了“十四五”期间“绿色效益再翻番、低碳智慧创双一”的转型战略，坚持煤为核心，煤电铝一体化和清洁智慧新能源并重发展为重点，以资本运作为支撑，把电投能源打造成具有核心竞争能力的综合能源企业。

  2022年按照年度资本性支出计划，对煤、电、铝、新能源等业务分别来投资，重点战略投资执行情况有以下几方面：

  一是加大战略规划研究落实和执行，组织编制《霍林河循环经济升级发展中长期规划》，系统谋划、超前布局霍林河循环经济产业长远发展，研究《碳达峰、碳中和实施方案》，明确“双碳”目标实施路径，开展多能联营专题研究，对区域煤炭与煤电、煤电与新能源政策做多元化的分析，提出发展思路和方向。

  二是全面推进新能源项目工程建设，基本完成年度资本性支持资本预算，到2022年底，阿右旗200MW风储一体化项目、霍林河循环经济示范工程续建（第五期）200MW风电项目、南露天煤矿排土场4MW和北露天煤矿排土场4MW分散式风电示范项目、花吐古拉镇综合智慧能源项目实现全容量并网发电，通辽百万新能源基地外送项目、阿巴嘎旗别力古台500MW风电项目、阿拉善40万风电项目进展顺利、霍煤鸿骏电力分公司火电灵活性改造促进市场化消纳新能源试点光伏和风电项目工程建设进度取得显著进展，计划2023年全部并网发电。

  三是持续取得优质项目建设指标，按照内蒙古自治区6类市场化新能源消纳实施等有关政策，积极推动新能源建设指标获取工作，取得了火电灵活性改造新能源等项目建设指标，为公司新能源业务的增长进一步夯实了基础。

  以上战略投资执行、项目开发建设以及资源获取等工作，符合公司发展的策略方向，是战略规划的有力执行和落实，将进一步助力产业体系优化，促进公司战略目标实现。

  2023年计划投资674828万元。其中：大中型基建453677万元，技术改造151008万元，科技数字化45143万元，小型基建25000万元。资产金额来源均为企业自筹方式。2023年重大资本预算需公司股东大会审议通过。

  截至目前公司主要经营模式未出现重大变化，公司利润分配政策未出现重大变化。

  2022年实际生产原煤4,600万吨，完成计划产量的100%；发电量完成84.91亿千瓦时，完成年度计划值的107.14%；电解铝产量86.35万吨，完成年度计划值的100.41%。

  2022年实际销售原煤4,600万吨，完成计划销量的100%；售电量完成77.3亿千瓦时，完成年度计划的107.52%；电解铝销量86.17万吨，完成年度计划的100.20%。

  2022年实现总利润558,374万元，完成计划利润的99.57%。其中：煤炭板块实现总利润320,007万元，完成计划利润的149.48%，主要是由于煤炭销售单价增加所致；电力板块实现总利润58,387万元，完成计划利润的102.78%，主要是由于售电量增加所致；电解铝板块实现总利润178,320万元，完成计划利润的65.51%，主要是由于售价降低所致。

  2023年计划原煤生产4,600万吨，与上年持平；计划发电量88.79亿千瓦时，比上年84.91亿千瓦时增加3.88亿千瓦时，增幅4.57%；计划电解铝产量86万吨，比上年86.35万吨减少0.35万吨，降幅0.4%。

  2023年计划原煤销售4,600万吨，与上年持平；计划售电量82.74亿千瓦时，比上年77.3亿千瓦时增加5.44亿千瓦时，涨幅7.04%；计划电解铝销量86万吨，比上年86.17万吨减少0.17万吨，降幅0.2%。

  2023年计划总利润480,545万元，其中：煤炭总利润335,834万元；电力总利润40,278万元；电解铝总利润127,757万元。与上年558,374万元减少77,829万元，主要是铝业板块售价降低影响。

  2023年计划归属于母企业所有者的净利润总额343,111万元，其中：煤炭归属于母企业所有者的净利润211,609万元；电力归属于母企业所有者的净利润26,257万元；电解铝归属于母企业所有者的净利润80,487万元。

  风险提示：上述经营计划并不代表公司对2023年度的盈利预测，该经营计划不构成公司对投入资产的人的业绩承诺，请投资者格外的注意。以上财务预算尚需公司股东大会审议通过。

  根据国家五部委联合下发《关于加快做好释放先进产能有关工作的通知》，国家有关部门对公司煤炭定向保供辽宁、吉林地区提出了明确要求；同时，根据自治区人民政府有关要求，公司每年均需承担属地城镇集中供热用煤及农牧民取暖用煤保障任务，且年度需求量无下降趋势；另外，为保障属地经济发展，属地重点企业用煤需求也呈增加的态势，三层保供压力叠加，企业存在煤炭供应紧张形势加剧的风险。

  电力市场的不断开放，一般工商业用户将逐渐全部进入市场，火电基数电量取消、煤电价格联动机制的完善等因素影响火电企业平均电价，受煤炭价格波动影响较大；受现货市场建设的推进进度影响，火电辅助服务市场收益存在一定的不确定性；国家和地方政府提出重点用能企业能耗双控的要求，火电发电量增幅将受到一定阻力；“3060”碳目标，火电增量机组的发展布局将受到很大约束，火电发展形势日趋严峻。

  铝板块原材料受国内外政策、原油配额、环保、能耗双控等影响较大，原材料市场供应紧张、采购困难，需重点关注政策及市场变化。运输方面因雨雪天气等问题造成铁路、公路运输停滞；外贸港口到港船只集中发生压港，或受政策、天气等影响，进口货物未能及时装卸、发运；受地理位置、自然环境和国家政策因素等影响，采购受限，到货不及时，将导致出现原材料库存低位或供应中断情况。

  一是电解铝行业价格受国内外经济发展形势影响程度较大。目前，欧美通胀居高不下，全球经济进入衰退，同时地理政治学冲突升级，引发一系列风险，进而影响铝价走势。

  一是随着国家风电光伏发电大基地项目陆续并网投产，未来新增风光装机在内蒙古地区的投产比重较大，消纳压力进一步加大。二是用电量增速存在比较大不确定性，部分地区用电需求预测保持在较低水平，新能源消纳压力进一步增大。导致新能源项目盈利能力降低。

  一是密切关注国家政策，加强市场调查与研究，建立市场营销分析系统，深挖数据背后信息，及时准确制定经营销售的策略，力争销售收益最大化。

  二是加强与铁路部门的沟通，紧盯铁路运力流向，最大限度的争取运力支持，做到合理请车，科学安排流向，提高请车兑现率和装车兑现率，缓解供需压力，保证煤炭供应。

  三是加强科学技术创新技术引领，深度研究国家和自治区有关政策精神，明确智能化建设技术路径，加大科学技术创新人才教育培训力度，以科技之力促进公司可持续健康发展。

  四是最大限度地考虑当前无人驾驶、换电矿卡等无人、零碳技术、对设备更新改造作出系统规划，在近年设备采购中充分实现智慧、无人、绿色、零碳的发展思路，引领露天矿装备发展。

  根据当前电力市场形势，加大电力经营销售力度，主动拓展电力市场，适应市场变化，在尽量争取市场占有率同时，发挥在电网网架中位置及成本优势，提高跨省外送电量比例；用足政策，持续推进燃煤上网改革政策落地，争取全年火电平均电价不低于同期水平，开展电力现货市场交易试点省份调研，加强电力现货交易培训，培养一批优秀的营销人才队伍，做好充足的准备抵抗现货交易的风险能力；开展存量机组节能综合改造，逐步降低燃料成本和碳排放量，提高存量机组市场竞争力。

  防控措施一：着重关注政策及市场行情报价变化，根据大宗原辅料采购计划和策略开展采购，严格履行长单合同，及时现货补缺，时时跟踪发运及到货情况；

  防控措施三：采取火运为主，汽运为辅的运输方式，多管齐下，多措并举，合理分散运输压力，在各港口适当存货以备不时之需。

  密切关注国际政治、经济动态，紧盯国内财政、货币、环保政策，认真预判市场形势，加强市场调查与研究，及时作出调整经营销售的策略；精益生产及经营管理，加强原料端采购成本及生产所带来的成本控制，抓好降本增效；提升现有产品质量，提高市场竞争力，提升公司盈利能力。

  一是适应市场变化的快速及难以预测特点，以盈利最大化为目标，建立经营销售的策略生产响应机制；

  证券之星估值分析提示太阳能盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示电投能源盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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